3 月 26 日，四川西南交大鐵路發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“交大鐵發(fā)”）將迎來北交所上市委會議審議。這家深耕軌道交通安全監(jiān)測領(lǐng)域近二十年的“專精特新”企業(yè)正式邁向資本市場。交大鐵發(fā)憑借核心技術(shù)的突破和商業(yè)化落地能力，不僅成為國內(nèi)軌道交通安全監(jiān)測領(lǐng)域的“隱形較高排名”，更被視為新質(zhì)生產(chǎn)力賦能傳統(tǒng)基建的典型案例。其上市進(jìn)程的推進(jìn)，也為投資者打開了一扇觀察中國軌道交通智能化升級趨勢的窗口。
軌道交通作為國民經(jīng)濟(jì)大動脈，安全運營是行業(yè)生命線。截至 2024 年底，全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到16. 2 萬公里，其中高鐵4. 8 萬公里，刷新了我國高鐵運營里程的紀(jì)錄。城市軌道交通運營里程突破 1 萬公里。龐大的路網(wǎng)規(guī)模背后，傳統(tǒng)人工巡檢模式已難以滿足高頻次、高精度的安全監(jiān)測需求，智能化替代迫在眉睫。
公司從創(chuàng)立初期就非常重視創(chuàng)新，已經(jīng)建立了制度完善的創(chuàng)新性研發(fā)體系，有力的保障了公司的持續(xù)創(chuàng)新能力。公司積極參加行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新應(yīng)用項目，將取得的多項研發(fā)成果進(jìn)行專利申請，并將這些技術(shù)應(yīng)用于自主研發(fā)的產(chǎn)品中，為公司保持和擴(kuò)大技術(shù)優(yōu)勢奠定了基礎(chǔ)。
同時，交大鐵發(fā)還參與 “高速鐵路地震預(yù)警系統(tǒng)”的研發(fā)工作，并通過 CRCC認(rèn)證，成為通過“高速鐵路地震預(yù)警系統(tǒng)”CRCC認(rèn)證僅有的三家供應(yīng)商之一；公司的“高速鐵路沉降評估系統(tǒng)”和“高速鐵路道岔傷損監(jiān)測系統(tǒng)”作為行業(yè)內(nèi)首批供應(yīng)商通過了中國鐵路總公司的評審。截至招股書簽署日，公司共參與制定行業(yè)及地方標(biāo)準(zhǔn) 3 項，擁有已授權(quán)發(fā)明專利 22 項、已授權(quán)實用新型專利和外觀專利共 57 項、軟件著作權(quán) 73 項，具備工程勘察優(yōu)級、測繪優(yōu)級、CMA、系統(tǒng)集成資質(zhì)等，技術(shù)壁壘顯著。
其自主研發(fā)的“被動式快速鋼軌打磨車”突破國外技術(shù)封鎖。 2020 年參與了國鐵集團(tuán)《智能化鋼軌快速打磨關(guān)鍵技術(shù)研究及裝備研制》課題研究，并于 2021 年 6 月成功下線國內(nèi)首臺帶有自主研發(fā)打磨單元的被動式快速鋼軌打磨（80Km/h 以上）， 打破了快速鋼軌打磨裝備的國外技術(shù)壟斷，同時公司建立了高速打磨實驗室及砂輪試驗臺，不斷開展技術(shù)優(yōu)化與大量試驗，并加快推進(jìn)軌道交通打磨車研制應(yīng)用，全面開展鋼軌打磨服務(wù)。
值得注意的是，政策端對智能監(jiān)測的加碼為行業(yè)注入強(qiáng)心針。 2022 年發(fā)布的《“十四五”鐵路科技創(chuàng)新規(guī)劃》明確要求“構(gòu)建全生命周期安全監(jiān)測體系”， 2023 年國鐵集團(tuán)進(jìn)一步提出“加大線路檢測監(jiān)測設(shè)備投入，推進(jìn)檢測監(jiān)測智能化”。機(jī)構(gòu)測算， 2025 年我國軌道智能監(jiān)測市場規(guī)模將突破 200 億元，年復(fù)合增速超25%。政策紅利+需求升級雙輪驅(qū)動，交大鐵發(fā)或?qū)⒊掷m(xù)受益。
根據(jù)招股書顯示，此次IPO交大鐵發(fā)擬募集資金為1. 68 億元，將用于新津區(qū)交大鐵發(fā)軌道交通智能產(chǎn)品及裝備生產(chǎn)新建項目、新津區(qū)交大鐵發(fā)研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目及補(bǔ)充流動資金。通過擴(kuò)充產(chǎn)能，提高技術(shù)先進(jìn)性，進(jìn)一步向軌道全生命周期管理延伸，鞏固市場領(lǐng)先地位。
行業(yè)分析師指出，我國軌道交通正從“建設(shè)高峰期”轉(zhuǎn)入“運維黃金期”。以高鐵為例， 2025 年將有超 3 萬公里線路進(jìn)入大修周期，運維市場年規(guī)模超千億元。交大鐵發(fā)布局的智能化監(jiān)測和預(yù)防性維護(hù)，恰是破解運維成本高企的關(guān)鍵。
交大鐵發(fā)的IPO之路，映射創(chuàng)新性企業(yè)的典型成長邏輯：在細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)建不可替代的技術(shù)護(hù)城河，通過商業(yè)化落地將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場話語權(quán)，再借助資本力量放大規(guī)模效應(yīng)。在軌道交通智能化、低碳化轉(zhuǎn)型的確定性趨勢下，這家“小巨人”的上市或?qū)⒊蔀橘Y本市場值得期待的一員。
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