摩根士丹利（Morgan Stanley）上調(diào)了2021年和2022年蘋果服務(wù)收入預(yù)期，但將AAPL目標(biāo)價(jià)下調(diào)至156美元，以反映投資者對蘋果同行更為謹(jǐn)慎的看法。

首席分析師凱蒂?休伯蒂（Katy Huberty）在AppleInsider向投資者發(fā)布的一份報(bào)告中表示，她已將蘋果服務(wù)收入預(yù)期上調(diào)了30%2021年為3%，2022年為5%。她補(bǔ)充說，她"越來越相信"華爾街對這兩年的服務(wù)預(yù)測太低了。

這位分析師現(xiàn)在預(yù)測，蘋果服務(wù)收入增長將在2021年加速6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到+22%，同比增長19%，比普遍預(yù)期高出近4個(gè)百分點(diǎn)。

"保持產(chǎn)品相關(guān)的其他預(yù)期不變，我們強(qiáng)勁的服務(wù)預(yù)測推動(dòng)我們的FY21和FY22總收入預(yù)期分別增長1%，F(xiàn)Y21和FY22[每股收益]分別增長1%和3%，"Huberty寫道，

摩根士丹利修改后的服務(wù)展望基于幾個(gè)因素，包括流量獲取成本和谷歌支付給蘋果的默認(rèn)瀏覽器費(fèi)用。根據(jù)一個(gè)新的回歸方程，她預(yù)測許可和其他收入為134億美元，比之前的預(yù)測高出16%。她說，到2022年，這一數(shù)字可能達(dá)到156億美元。

"重要的是，許可和其他是我們認(rèn)為共識最低估服務(wù)收入增長的領(lǐng)域，"她寫道。

在App Store上，Huberty指出，2021年3月的季度凈收入同比增長28%，與她之前的預(yù)測一致。這一時(shí)期也是蘋果應(yīng)用商店連續(xù)第四個(gè)季度同比增長約30%。

然而，Huberty說，很明顯，流行驅(qū)動(dòng)的應(yīng)用商店增長正在放緩。她預(yù)計(jì)，6月份和9月份的增長率將分別降至約20%和22%，從而導(dǎo)致2021年App Store總凈收入同比增長約25%。

盡管收益較高，但服務(wù)業(yè)其他公司的股價(jià)并未發(fā)生變化，導(dǎo)致倍數(shù)減少。這種被稱為"多重壓縮"的效應(yīng)正是Huberty所擔(dān)心的。

具體來說，同行們在前兩個(gè)月的股票表現(xiàn)，主要是在蘋果增長率較高的服務(wù)相關(guān)同行中，抵消了Huberty較高的收入和盈利預(yù)期。多重壓力推動(dòng)摩根士丹利12個(gè)月AAPL目標(biāo)價(jià)從之前的164美元降至156美元。

盡管自2021年第一季度盈利以來，AAPL股價(jià)表現(xiàn)遜于標(biāo)準(zhǔn)普爾20個(gè)點(diǎn)，Huberty認(rèn)為，對第二季度強(qiáng)勁的盈利報(bào)告進(jìn)行積極的盈利修正，將推動(dòng)業(yè)績重回卓越水平。

截至周二上午，AAPL的股價(jià)為126.68美元，盤中上漲0.64%

（舉報(bào)）